https://blog.huoke.me/tags/stargate/Recent content in Stargate on Huoke.Me - 跨境生活，从理财开始！HugocnMon, 31 Aug 2026 16:45:00 +0800https://blog.huoke.me/posts/openai-sb/Mon, 31 Aug 2026 16:45:00 +0800https://blog.huoke.me/posts/openai-sb/<blockquote> <p>🎯 OpenAI 被曝持有估值约55亿美元的SB Energy权证，但这不是一笔已经到账的现金。官方能够确认的是双方各投资5亿美元、OpenAI签下1.2GW初始租约，以及俄亥俄约8GW长期项目；权证估值和IPO安排仍来自未公开草案。</p></blockquote> <p><img src="https://blog.huoke.me/img/posts/openai-sb/partnership.webp" alt="OpenAI、SoftBank与SB Energy官方合作图" title="OpenAI与SoftBank投资SB Energy建设AI数据中心" width="1200" height="680" loading="lazy" decoding="async"> </p> <p>AI公司的竞争正在从模型扩展到电力、土地、变电站、冷却和长期租约。OpenAI与SB Energy的合作把这些环节绑在同一张资本结构里：OpenAI既是投资人，也是数据中心租户；SoftBank既控制基础设施公司，又是OpenAI的重要投资方。</p> <hr> <h2 id="-55亿美元权证是怎么回事">📌 55亿美元权证是怎么回事</h2> <p>《华尔街日报》根据SB Energy的IPO草案披露，OpenAI获得了一批SB Energy权证。权证在2026年1月授予时估值约36亿美元，到6月底升至约55亿美元。</p> <p>Reuters随后转述了这项披露，同时明确表示无法独立验证；OpenAI和SB Energy当时也没有立即回应置评请求。因此，55亿美元应写成“草案估值”或“媒体披露”，不能当作已经完成的股权收益。</p> <table> <thead> <tr> <th>项目</th> <th>当前可确认状态</th> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td>OpenAI获SB Energy权证</td> <td>WSJ根据IPO草案披露</td> </tr> <tr> <td>1月估值约36亿美元</td> <td>媒体披露</td> </tr> <tr> <td>6月底估值约55亿美元</td> <td>媒体披露</td> </tr> <tr> <td>OpenAI投资SB Energy 5亿美元</td> <td>双方官方公告确认</td> </tr> <tr> <td>SoftBank投资SB Energy 5亿美元</td> <td>双方官方公告确认</td> </tr> <tr> <td>OpenAI签下1.2GW初始租约</td> <td>双方官方公告确认</td> </tr> <tr> <td>俄亥俄约8GW项目</td> <td>OpenAI、NVIDIA和SB Energy官方确认</td> </tr> </tbody> </table> <p>权证是未来按约定价格和条件取得股份的权利。它的价值取决于IPO估值、行权价、期限、稀释和交易限制。账面估值上涨，不等于OpenAI已经收到55亿美元现金。</p> <hr> <h2 id="-官方事实与媒体披露要分开">🔍 官方事实与媒体披露要分开</h2> <p>2026年1月，<a href="https://openai.com/index/stargate-sb-energy-partnership/" target="_blank" rel="noopener noreferrer">OpenAI官方公告</a> 确认OpenAI与SoftBank各向SB Energy投资5亿美元，合计10亿美元。OpenAI同时选定SB Energy建设和运营Milam County的1.2GW数据中心。</p> <p>SB Energy的<a href="https://sbenergy.com/openai-and-softbank-group-partner-with-sb-energy/" target="_blank" rel="noopener noreferrer">官方合作公告</a> 还写明：公司会成为OpenAI客户，在内部部署ChatGPT并使用OpenAI API。这意味着双方关系不止是房东和租户，也包含股权与软件采购。</p> <p>8月公布的PORTS-Pike项目更大。OpenAI称其在俄亥俄州Pike County锁定约8GW IT容量；<a href="https://nvidianews.nvidia.com/news/nvidia-guarantees-sb-energy-s-ports-pike-technology-campus-in-ohio-to-exclusively-host-nvidia-ai-compute" target="_blank" rel="noopener noreferrer">NVIDIA公告</a> 写明：</p> <ul> <li>SB Energy建设、持有并运营数据中心；</li> <li>OpenAI作为客户，租期为20年；</li> <li>NVIDIA AI工厂采用GPU、CPU和网络的整套平台；</li> <li>NVIDIA向SB Energy投资15亿美元；</li> <li>项目所需土地、电力与建筑外壳由相关合作安排支持。</li> </ul> <p>媒体还称NVIDIA可能提供最高1050亿美元的租约支持，SB Energy计划IPO募资50亿至70亿美元。上述金额没有出现在目前可核对的公开正式条款中，仍需等待IPO文件或公司确认。</p> <p><img src="https://blog.huoke.me/img/posts/openai-sb/deal-map.webp" alt="OpenAI与SB Energy资金和租约关系" title="官方投资租约与媒体披露的权证估值" width="1200" height="700" loading="lazy" decoding="async"> </p>